Zinseszins verstehen

Kaum ein Effekt wird beim Investieren so oft genannt wie der Zinseszins – und kaum einer wird so oft missverstanden. Dieser Artikel erklärt, was dahintersteckt: warum aus einem anfangs eher gemütlichen Wachstum über lange Zeiträume ein deutlich stärkeres werden kann, und wo die Grenzen dieses Effekts liegen.

Das Prinzip: Erträge erzielen wieder Erträge

Bei einer einfachen Verzinsung bekommst du nur auf dein ursprünglich eingesetztes Geld einen Ertrag. Beim Zinseszinseffekt kommt ein zweiter Schritt hinzu: Bereits erzielte Erträge – zum Beispiel Zinsen, aber ebenso Kurssteigerungen oder wieder angelegte Dividenden – werden dem angelegten Betrag hinzugerechnet und erzielen im nächsten Zeitraum ihrerseits einen Ertrag. Dein Geld arbeitet damit nicht nur selbst, es lässt zusätzlich seine eigenen Erträge weiterarbeiten.

Diese Wirkungsrichtung wird oft als Argument für einen langen Anlagehorizont angeführt – als „Zeit im Markt" statt eines versuchten perfekten Timings. Das ist eine grundsätzliche Wirkungsrichtung, kein Versprechen auf einen bestimmten Wertzuwachs und kein Rat, wann genau du ein- oder aussteigen solltest. Warum der Versuch, den „richtigen" Zeitpunkt zu treffen, mit erheblichen Unsicherheiten verbunden ist, ordnet ein späterer Artikel im Strategie-Bereich dieser Website ein.

Warum aus linear schnell exponentiell wird

Der Unterschied wird erst über längere Zeiträume wirklich sichtbar. Das folgende Beispiel vergleicht zwei rein rechnerische, ausdrücklich hypothetische Verläufe: einmal ohne Zinseszinseffekt (nur das ursprüngliche Startkapital verzinst sich, die Erträge werden gedanklich jedes Jahr entnommen statt wieder angelegt), einmal mit Zinseszinseffekt (bereits erzielte Erträge verzinsen sich mit). Angenommen, du legst einmalig 1.000 Euro an und rührst das Geld nicht mehr an; als reine Modellannahme – keine Prognose – nehmen wir eine konstante Wertentwicklung von 5 % pro Jahr an:

Der Unterschied zwischen beiden Spalten entsteht ausschließlich dadurch, dass in der rechten Spalte auch die bereits erzielten Erträge weiter mitverzinst werden. Über 10 Jahre fällt dieser Unterschied noch moderat aus, über 30 Jahre wird er deutlich größer.

Selbst ausprobieren: der Zinseszinsrechner

Wie stark sich Startkapital, eine zusätzliche monatliche Sparrate, eine angenommene jährliche Wertentwicklung und die Anlagedauer gegenseitig beeinflussen, kannst du direkt mit deinen eigenen – ebenfalls hypothetischen – Zahlen im Zinseszinsrechner ausprobieren. Auch dort gilt: Jede Wertentwicklung ist eine frei gewählte Annahme, keine Prognose und keine Anlageempfehlung.

Die Kehrseite: Kosten und Inflation wirken genauso

Der Zinseszinseffekt ist keine Einbahnstraße zugunsten deiner Rendite. Dieselbe mathematische Wirkung entfaltet sich auch bei laufenden Kosten und bei der Inflation: Eine auf den ersten Blick kleine jährliche Kostenquote oder eine kleine jährliche Kaufkraftminderung kann sich über Jahrzehnte ebenfalls deutlich stärker aufsummieren, als es die Zahl im ersten Jahr vermuten lässt. Wie sich eine laufende Kostenquote (TER) über die Zeit auf einen Sparplan auswirkt, kannst du im Sparplanrechner mit eigenen, ebenfalls hypothetischen Annahmen durchspielen. Wie sich Ordergebühren und andere laufende Kosten konkret auswirken, erklärt der Artikel Kosten beim Handel: Ordergebühr, Spread, TER. Was Inflation mit deinem Ersparten macht, vertieft der nächste Grundlagenartikel: Inflation und Kaufkraft.

Was du jetzt tun kannst

Warum Menschen überhaupt in Aktien und ETFs investieren – und welche Rolle der Zinseszinseffekt dabei als eines von mehreren Argumenten spielt –, ordnet der Artikel Warum Aktien und ETFs? ein. Die komplette empfohlene Reihenfolge aller Grundlagenartikel findest du im Lernpfad „Von null zum ersten Investment".